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AWD Holding "buy"
20.05.2005
Smith Barney Citigroup
Die Analysten von Smith Barney Citigroup stufen die Aktie von AWD Holding (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) unverändert mit "buy" ein und bestätigen das Kursziel von 42 EUR.
Während die Umsatzentwicklung im ersten Quartal unter den Erwartungen ausgefallen sei, habe die Profitabilität positiv überrascht. Der Anteil der Umsätze mit höheren Margen am Gesamtumsatz sei von 16 auf 19% gestiegen. Das Management peile bei den wiederkehrenden Provisionen im Gesamtjahr einen Anteil von 20% an. Dies sollte sowohl die Bruttomarge erhöhen als auch die Gewinnqualität verbessern.
Um den etwas gedämpften Start in das neue Jahr zu berücksichtigen, habe man die Umsatzprognose für 2005 von 792 auf 770 Mio. EUR reduziert. Auf Grund einer niedrigeren Steuerbelastung sei die EPS-Schätzung mit 1,58 EUR beibehalten worden. Die Erwartung für die Dividende des Geschäftsjahres 2005 habe man auf 1,50 EUR angehoben, um der starken Cash Generierung Rechnung zu tragen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Smith Barney Citigroup bei ihrer Empfehlung die Aktie von AWD Holding zu kaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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